İçerik

• Durgunluk Nedir?
• Durgunluk Nedenleri
• Subprime Kriz
• Fed Faiz Oranlarını Düşürdü
• Teşvik paketi
• Hata yapmak için çok büyük
• TARP Programı
• Büyük Durgunluk Sonrası
• Dodd-Frank Yasası
• Kaynaklar

Büyük Durgunluk, dünya finans piyasalarını ve ayrıca bankacılık ve gayrimenkul sektörlerini tahrip eden küresel bir ekonomik krizdi. Kriz, dünya genelinde konut ipoteği hacizinde artışa neden oldu ve milyonlarca insanın hayat tasarrufunu, işlerini ve evlerini kaybetmesine neden oldu. Genellikle, 1930’ların Büyük Buhran’ından bu yana en uzun ekonomik gerileme dönemi olarak kabul edilir. Etkileri doğası gereği kesinlikle küresel olsa da, Büyük Durgunluk, Amerika Birleşik Devletleri’nde, subprime mortgage krizinin ve Batı Avrupa’nın bir sonucu olarak ortaya çıktığı yerlerde belirgindi.

Durgunluk Nedir?

Bir durgunluk, ekonomik büyümedeki bir düşüş veya durgunluktur, ancak “durgunluk” terimini tanımlamak için kullanılan ekonomik göstergeler zaman içinde değişmiştir.

Büyük Durgunluk'tan bu yana, Uluslararası Para Fonu (IMF), endüstriyel üretim, ticaret, petrol tüketimi gibi diğer makroekonomik göstergeler tarafından desteklendiği üzere, kişi başına düşen dünya genelinde gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) düşüşü olarak “küresel durgunluğu” tanımladı. ve işsizlik, en az iki ardışık çeyreklik bir süre boyunca.

Bu tanımla, Amerika Birleşik Devletleri'nde Büyük Durgunluk Aralık 2019'da başladı. O zaman, olayın sonuna kadar GSYİH yüzde 4,3 oranında geriledi ve işsizlik oranı yüzde 10'a yaklaştı.

Durgunluk Nedenleri

Amerika Birleşik Devletleri ve Batı Avrupa'da 2019 Resesyonu olarak adlandırılan Büyük Durgunluk dönemleri “subprime ipotek krizi” olarak adlandırılıyor.

İhtiyati ipotekler, kredi geçmişi zayıf olan borçlulara verilen konut kredileridir. Konut kredileri yüksek riskli krediler olarak kabul edilir.

Amerika Birleşik Devletleri’nde 2019’ların başlarında ortasındaki konut patlamasıyla birlikte, artan konut fiyatlarından yararlanmak için ipotek kredisi verenler krediler için onayladıkları borçlu türleri açısından daha az kısıtlayıcıydı. Ve Kuzey Amerika ve Batı Avrupa'da konut fiyatları artmaya devam ederken, diğer finansal kuruluşlar bu riskli ipotekleri binlercesinde (genellikle ipoteğe dayalı menkul kıymetler şeklinde) yatırım olarak hızlı bir kar umuduyla elde ettiler.

Ancak bu kararlar yakında felaket olur.

Subprime Kriz

ABD konut piyasası o zamanlar hala oldukça sağlam olsa da, yazı asıl ipotek kredisi New Century Financial’ın Nisan 2019’da iflas ilan ettiği sırada duvardaydı. Birkaç ay önce, Şubat ayında, Federal Konut Kredisi Mortgage Şirketi (Freddie Mac) ) artık riskli subprime ipotek veya ipoteğe bağlı menkul kıymetler satın almayacağını açıkladı.

Sahip olduğu ipotek piyasası olmadığından ve bu nedenle ilk yatırımlarını telafi etmek için onları satmanın bir yolu olmadığından, New Century Financial çöktü. Sadece birkaç ay sonra, Ağustos 2019’da, American Home Mortgage Investment Corp., subprime krizinin ve Bölüm 11 iflasına girdiğinde düşen konut piyasasının baskısı altında kırılan ikinci büyük ipotek kredisi oldu.

O yaz, Standard ve Poor’s ve Moody’s’in kredi derecelendirme hizmetleri, ikinci hacimli subprime ipotekleri tarafından desteklenen 100’den fazla bono üzerindeki notları düşürme niyetini açıkladı. Standard ve Poor’lar ayrıca, yüksek faizli konut ipoteği ile “kredi izleme” ye dayanan 600'den fazla menkul kıymet yerleştirdi.

O zamana kadar, krp krizi sürdükçe, ülkedeki konut fiyatları, piyasadaki yeni evlerin dolgunluğu nedeniyle düşmeye başladı, böylece milyonlarca ev sahibi ve ipotek borç verenleri aniden “su altında kaldılar”, yani evleri değerliydi. toplam kredi tutarlarından daha az.

Fed Faiz Oranlarını Düşürdü

İlginçtir ki, 9 Ekim 2019'da ABD borsa, Dow Jones Industrial Average'ın tarihte ilk kez 14.000'i aştığından, tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Ancak, bu bir süredir ABD ekonomisi için son güzel haber haberidir.

Gelecek 18 ay boyunca Dow, değerinin yarısından fazlasını kaybederek 6.547 puana düşecekti. Sonuç olarak, hayat kurtarıcılarının önemli bir bölümünü borsaya yatırdığı yüz binlerce Amerikalı feci finansal zarar gördü.

Nitekim, Büyük Durgunluk dönemi boyunca, Amerikan hanehalkı ve kar amacı gütmeyen kuruluşların net değeri 2019'un ilkbaharında 2019'un ilkbaharında yüzde 20'den fazla düşerek 2019'un ilkbaharında 699 trilyon doların üzerinde 14 trilyon dolar.

Amerikan ekonomisinin çöküşüyle ​​ABD Federal Rezervi (veya “Fed”) harekete geçmeye başladı ve kredi verenlerin faiz oranlarını belirlemeye yarayan ulusal hedef faiz oranını düşürdü.

Faiz oranları Eylül 2019’da yüzde 5,25’ti. 2019’un sonuna gelindiğinde, Fed, borçlanmayı teşvik edecek ve uzatma yoluyla sermaye yatırımını bir kez daha umuduyla, hedef faiz oranını ilk kez yüzde sıfıra indirmişti.

Teşvik paketi

Elbette, hedef faiz oranını düşürmek, Fed ve ABD hükümetinin Büyük Durgunlukla mücadele etmek ve ekonomi üzerindeki etkilerini en aza indirmek için tek yaptığı şey değildi.

Şubat 2019’da, Cumhurbaşkanı George W. Bush sözde Ekonomik Teşvik Yasası’nı yasa ile imzaladı. Mevzuat, vergi mükelleflerine harcayabilecekleri vergi iadeleri (600 ila 1.200 $) sağladı; azaltılmış vergiler; ve federal ev kredisi programları için kredi limitlerini arttırdı (örneğin, Fannie Mae ve Freddie Mac).

Bu son unsur, umarım yeni ev satışları üretmek ve ekonomiye destek sağlamak için tasarlanmıştır. “Teşvik Paketi” olarak adlandırılanlar, işletmelere sermaye yatırımı için finansal teşvikler sağladı.

Hata yapmak için çok büyük

Ancak, bu müdahalelerde bile, ülkenin ekonomik sorunları bitmedi. Mart 2019’da yatırım bankacılığı devi Bear Stearns, mali sıkıntılarını düşük faizli ipotek yatırımlarına bağladıktan sonra çöktü ve varlıkları JP Morgan Chase tarafından indirimli fiyattan elde edildi.

Birkaç ay sonra, mali görevli Lehman Brothers, benzer nedenlerle iflas ilan ederek ABD tarihindeki en büyük iflas başvurusunu yaptı. Lehman Brothers’ın açıklanmasından sonraki günlerde, Fed ayakta kalabilmesi için sigorta ve yatırım şirketi AIG’ye 85 milyar dolar borç vermeyi kabul etti.

Siyasi liderler, AIG'nin “başarısız olmak için çok büyük” olduğunu ve çöküşünün ABD ekonomisini daha da istikrarsızlaştıracağını söyleyerek kararı haklı çıkardılar.

TARP Programı

Başkan Bush, diğer büyük finansal şirketler ve bankalar tarafından benzer çökmelerin devam edebileceği korkusuyla Ekim 2019'da Sorunlu Varlık Yardım Programını (TARP) onayladı. TARP, ABD hükümetine, mücadele eden şirketlerin varlıklarını satın almak için ABD hükümetine esas olarak 700 milyar dolarlık fon sağladı. onları iş başında tutmak için. Anlaşmalar, hükümetin bu varlıkları daha sonraki bir tarihte, umarım kâr ederek satmasını sağlayacaktır.

Birkaç hafta içinde hükümet, dokuz ABD bankasından varlık elde etmek için TARP fonlarında 125 milyar dolar harcadı. 2019'un başlarında, TARP fonları ayrıca otomobil üreticileri General Motors ve Chrysler'i (birleşik 80 milyar dolar) ve bankacılık devi Bank of America'yı (125 milyar dolar) kurtarmak için de kullanıldı.

Ocak 2019 da, Beyaz Saray'da, Başkan Barack Obama'nınkine yeni bir yönetim getirdi. Ancak, eski mali sorunların birçoğu yeni cumhurbaşkanının çözmesi için kaldı.

Başkan Obama, görevdeki ilk birkaç haftasında yasaya ikinci bir “Uyaran Paketi” imzaladı; bu kez vergi indirimi ve altyapı, okullar, sağlık ve yeşil enerji harcamaları için 787 milyar dolar ayırdı.

Bu girişimlerin Büyük Durgunluğun sona ermesine yol açıp açmadığı bir tartışma konusudur. Bununla birlikte, en azından resmi olarak, Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER), temel ekonomik göstergelere (işsizlik oranları ve borsa dahil) dayalı olarak, Birleşik Devlette yaşanan düşüşün resmi olarak Haziran 2019'da sona erdiğini belirlemiştir.

Büyük Durgunluk Sonrası

Büyük Durgunluk, ABD’de 2019’da resmen sona ermesine rağmen, Amerika’daki birçok insan arasında ve dünyadaki diğer ülkelerde, krizin etkileri uzun yıllar boyunca hissedildi.

Aslında, 2019'dan 2019'a kadar, İrlanda, Yunanistan, Portekiz ve Kıbrıs'ın da aralarında bulunduğu birçok Avrupa ülkesi, ulusal borçlarını feshetti ve Avrupa Birliği'ni “kurtarma” kredisi ve diğer nakit yatırımlar sağlamaya zorladı.

Bu ülkeler aynı zamanda, vergi artırma ve borçlarını geri ödemeleri için sosyal yardım programlarına (sağlık ve emeklilik programları dahil) indirgeme gibi “tasarruf” önlemlerini uygulamak zorunda kaldılar.

Dodd-Frank Yasası

Büyük Durgunluk ayrıca Amerika Birleşik Devletleri'nde ve başka yerlerde yeni bir mali düzenleme döneminde başladı. Ekonomistler, 1990'larda Glass-Steagall Yasası olarak bilinen Depresyon dönemi düzenlemesinin yürürlükten kaldırılmasının durgunluğa neden olan sorunlara katkıda bulunduğunu savundu.

Gerçek bundan daha karmaşık olsa da, 1933'den beri kitaplarda bulunan Cam Steagall Yasası'nın yürürlükten kaldırılması, ülkenin büyük finansal kuruluşlarının çoğunun birleşmesini sağlayarak daha büyük şirketler yarattı. Bu, bu firmaların birçoğunun hükümet tarafından “başarısız olamayacak kadar büyük” kurtarılmasının önünü açtı.

Başkan Obama tarafından 2019 yılında yasa ile imzalanan DoddFrank Yasası, en azından ABD hükümetinin finans endüstrisi üzerindeki düzenleyici gücünün bir kısmını geri yüklemek için tasarlandı.

Dodd-Frank, federal hükümetin finansal çöküşün eşiğinde olduğu düşünülen bankaların kontrolünü üstlenmesini sağladı ve yatırımları güvenceye almak ve muhtemel borçlulara yüksek faizli kredi sağlayan bankaları “yırtıcı kredi vermeyi” önlemek için tasarlanan çeşitli tüketici korumaları uyguladı. ödeme zorluğu var.

Açılışı yaptıktan sonra, Başkan Donald Trump ve bazı Kongre üyeleri, Amerikalıları başka bir durgunluktan koruyan kuralların bazılarını kaldıracak olan Dodd-Frank Yasası'nın kilit kısımlarını atmak için birkaç çaba gösterdi.

Kaynaklar

Rich, Robert. “Büyük Durgunluk.” Federalreservehistory.org.
“Yeni Yüzyıl, Bölüm 11 iflasına bakıyor”. Reuters.com.
Tam Zaman Çizelgesi. St Louis Federal Merkez Bankası.
“Bush teşvik faturasını imzaladı; Mayıs ayında yapılması beklenen vergi iadeleri. ”CNN.com.
“JPMorgan sorunlu Ayıyı cezbediyor.” CNN.com.
Cam, Andrew. “Bush, banka kurtarmasını 3 Ekim 2019’da imzaladı.” Politico.com.
Amadeo, Kimberly. “Auto Industry Bailout (GM, Chrysler, Ford).” Thebalance.com.
“Bank of America, hükümetten büyük miktarda kurtarma aldı. Reuters.com.
“Obama Yasalarda Teşvik Planını İmzaladı.” CBSNews.com.
Isidore, Chris. “Resesyon resmen Haziran 2019'da sona erdi.” CNN.com.
Hıristiyan Bilim Monitörü. “Büyük Durgunluk Zaman Çizelgesi.” CSMonitor.com.
“Avrupa Borç Krizi Hızlı Gerçekleri.” CNN.com.
Zarroli, Jim. “Gerçek Kontrolü: Glass-Steagall 2019 Mali Krizine Sebep Oldu mu?” NPR.com.
“Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketici Koruma Yasası.” Investopedia.com.
Senato Bankacılık Komitesi, Dodd-Frank Yasasının yürürlükten kaldırılmasını sağlar. HousingWire.